Valor intrínseco BREAKING Down Valor intrínseco Os investidores que seguem análises fundamentais geralmente consideram fatores qualitativos (modelo de negócios, governança e fatores de mercado alvo) e quantitativos (rácios e demonstrações financeiras) de uma empresa para ver se o negócio está atualmente fora de favor Com o mercado e realmente vale muito mais do que a avaliação atual. O modelo de fluxo de caixa descontado é um método de avaliação comumente usado para determinar o valor intrínseco de uma empresa. O modelo de fluxo de caixa com desconto leva em consideração o fluxo de caixa livre de uma empresa e o custo médio ponderado de capital, que representa o valor do tempo do dinheiro. Valor intrínseco das opções O valor intrínseco das opções de compra é a diferença entre o preço das ações subjacentes e o preço de exercício. Por outro lado, o valor intrínseco das opções de venda é a diferença entre o preço de exercício e o preço das ações subjacentes. No caso de colocações e chamadas, se o respectivo valor de diferença for negativo, o valor intrínseco é dado como zero. Valor intrínseco e valor extrínseco combinam para compensar o valor total de um preço de opções. O valor extrínseco, ou valor de tempo, leva em consideração os fatores externos que afetam um preço de opções, como volatilidade implícita e valor de tempo. Valor intrínseco de opções Exemplos O valor intrínseco em opções é a parcela no dinheiro das opções premium. Por exemplo, se um preço de exercício das opções de compra for 15 e o preço do mercado de ações subjacentes for em 25, o valor intrínseco da opção de compra é 10 ou 25 - 15. Assuma que a opção foi comprada por 12, então o valor extrínseco é 2 ou 12 - 10. Normalmente, uma opção nunca vale menos do que o titular da opção pode receber se a opção for exercida. Por outro lado, suponha que um investidor compre uma opção de venda com um preço de exercício de 20 para 5, quando o estoque subjacente foi negociado em 16. Portanto, o valor intrínseco da opção de venda é 4, ou 20 a 16, e o extrínseco O valor é 1 ou 5 - 4. Suponha que, em vez de comprar uma opção de venda com um preço de exercício de 20, o investidor adquira uma opção de venda com um preço de exercício de 15 por 50 centavos, quando a ação subjacente foi negociada em 16. Portanto , O valor intrínseco seria 0 porque a opção está fora do dinheiro. No entanto, a opção ainda tem valor, que só vem do valor extrínseco, que vale 50 centavos. Valor intrínseco Valor intrínseco - Definição O valor incorporado nas opções de dinheiro. Valor intrínseco - Introdução O valor intrínseco eo valor extrínseco são os dois componentes que compõem o preço de uma opção de estoque. O valor intrínseco, ou às vezes conhecido como Valor Fundamental, é o valor que permanece em uma opção quando todo o seu valor extrínseco diminuiu devido a Time Decay. É o valor real de um estoque que foi incorporado ao preço da opção. Compreender o que é o valor intrínseco e como compõe o preço de uma opção de estoque é um conhecimento fundamental de que qualquer pessoa que quer começar a negociar opções deve ter. Este tutorial deve explicar em detalhes o valor intrínseco, como é importante e como é calculado. Explosive Options Trading Mentor Saiba como os meus alunos ganham 43 Lucros por comércio, de forma confiável, Opções de negociação no mercado dos EUA, mesmo em uma recessão O que é o valor intrínseco das opções O valor intrínseco das opções é o valor de seu estoque subjacente incorporado Preço da opção. Na verdade, os comerciantes de opções compram opções de compra de ações por essas opções ganhando valor intrínseco (estratégia de negociação de Long Call ou Long Put). Quando você compra opções de chamadas. Você faz isso porque quer lucrar quando o estoque sobe. Quando o estoque se move mais e mais alto, mais e mais do valor das ações são incorporados ao preço da opção sob a forma de valor intrínseco. Por exemplo, a AAPL está negociando às 100 hoje e você comprou as opções de chamadas de preço de exercício da AAPLs 100. Se a AAPL aumentar para 150 no vencimento das opções de compra, suas opções de compra de 100 batidas valerão valor de 50, porque elas permitem que você compre AAPL em 100 quando é negociado em 150. Esse valor intrínseco é 50. Da mesma forma, se você possui as opções de venda de preço de exercício da AAPL 200 quando a AAPL está negociando em 150, essas opções de venda também teriam um valor intrínseco de 50 porque elas permitem que VENDE as ações da AAPLs em 200 quando esta negocie apenas 150. Basicamente, o valor intrínseco É o valor que você receberá ao exercer suas opções de dinheiro. Como é o Valor Intrínseco Calculado Para entender completamente o conceito de Valor Intrínseco, é preciso primeiro ser familiar com as opções de dinheiro. Opções de dinheiro é um conceito extremamente importante na negociação de opções e afeta diretamente como o valor intrínseco é calculado. O preço de uma opção de compra de ações é composto por dois componentes de valor intrínseco e valor extrínseco. O valor intrínseco de uma opção de estoque é o valor incorporado devido ao quanto a opção está no dinheiro. Valor extrínseco de uma opção de estoque é o dinheiro extra que você está pagando acima do valor intrínseco para possuir essa opção. A imagem abaixo descreve o componente de preço de uma opção de compra no dinheiro. O preço das ações no exemplo acima é de 10, enquanto o preço de exercício da opção de compra é de 9. Como a opção Call permite que seu detentor compre o estoque em 9 quando o estoque é negociado em 10, existe um valor de 1,00 incorporado ou intrínseco valor. Como tal, do preço total de 1,30 para a opção de compra acima, 1 é o valor intrínseco, enquanto que 0,30 é Valor extrínseco. Fora das opções de dinheiro. Que são opções sem valor construído, consistiria apenas em Valor extrínseco. Em suma, as opções de dinheiro contêm valor intrínseco e valor extrínseco, enquanto que as opções de dinheiro não possuem valor extrínseco, porque não há valor incorporado na opção. Todas as opções possuem valor extrínseco, enquanto que apenas nas opções de dinheiro tem valor intrínseco. O valor intrínseco também será sempre o mesmo para opções de estilo americano e opções de estilo europeu. Fórmula para calcular o valor intrínseco do preço de exercício e do preço de ações Valor intrínseco das opções de pagamento do dinheiro Preço das ações - Preço de exercício Valor intrínseco das opções de pagamento do dinheiro: Assumindo o preço das ações 10, Preço de exercício 9, Preço da opção 1.30 Valor intrínseco 10 - 9 1.00 Neste caso, fora do preço total de 1.30, 1.00 é o valor intrínseco enquanto 0.30 é o valor extrínseco. Valor intrínseco das opções de pagamento do dinheiro Preço de exercício - Preço de ações Valor intrínseco das opções de pagamento do dinheiro: Assumindo o preço das ações 10, Preço de exercício 11, Preço da opção 1.25 Valor intrínseco 11 - 10 1.00 Neste caso, fora do preço total De 1.25, 1.00 é o valor intrínseco enquanto 0.25 é o valor extrínseco. Tudo no dinheiro e fora das opções de dinheiro contém apenas Valor extrínseco e nenhum valor intrínseco. As características do valor intrínseco não se deterioram ao longo do tempo Ao contrário do valor extrínseco, o valor intrínseco não diminui ou se deteriora ao longo do tempo. Ele permanece estagnado, desde que o estoque subjacente não se mova. As opções só serão deixadas com seu valor intrínseco quando expirarem. Alterações com o valor intrínseco do estoque subjacente mudam quando o estoque subjacente se move. O valor intrínseco aumenta à medida que o estoque subjacente passa cada vez mais no dinheiro e o valor intrínseco torna-se zero quando o estoque subjacente sai do dinheiro. Valor intrínseco das opções de chamada e opções de compra O valor intrínseco das opções de compra aumenta à medida que um estoque sobe acima do preço de exercício das opções de compra. O valor intrínseco das opções de venda aumenta à medida que o estoque cai abaixo do preço de exercício das opções de venda. Perguntas de valor intrínseco Avaliação da opção de estoque Como encontrar o valor das opções de ações de seus empregados. Conhecer o valor de suas opções de estoque pode ajudá-lo a avaliar seu pacote de compensação e tomar decisões sobre como lidar com suas opções de compra de ações. Compreender o valor da opção Conforme explicado mais detalhadamente em nosso livro, considere suas opções. O valor de uma opção de estoque tem dois componentes. Uma parte, denominada valor intrínseco. Mede o lucro em papel (se houver) que é construído no momento em que determinamos o valor. Por exemplo, se sua opção lhe dá o direito de comprar ações em 10 por ação e as ações estão negociando às 12, sua opção tem um valor intrínseco de 2 por ação. A opção tem valor adicional com base no potencial de maior lucro se você continuar segurando a opção. Essa parte do valor varia de acordo com a quantidade de tempo até a opção expirar (entre outros fatores), então é chamado de valor de tempo da opção. O valor de uma opção de estoque é a soma de seu valor intrínseco e seu valor de tempo. É importante entender que o valor da opção não é uma previsão, ou mesmo uma estimativa do resultado provável de continuar a manter uma opção. Sua opção pode ter um valor de 5 por ação, mas acaba gerando lucro de 25 por ação ou sem lucro. O valor da opção é uma informação útil, mas não prevê o futuro. Valor objetivo e subjetivo Em teoria, podemos determinar o valor da opção objetivamente usando fórmulas ou procedimentos complicados. Na prática, o valor que importa para as pessoas que detêm opções de estoque de empregados é o valor subjetivo da opção: o valor da opção para você. É por isso que eu recomendo uma abordagem simplificada ao determinar o valor de uma opção de estoque de empregado. Por um lado, se a data de validade de suas opções estiver a mais de cinco anos de distância, eu determinaria o valor como se ele expirasse em cinco anos. As chances são muito boas de que você não obterá todo o benefício de um longo período de tempo. Além disso, ignoro qualquer valor agregado produzido por alta volatilidade. Essa é uma maneira de medir o quanto os zigzags de estoque para cima e para baixo. Em teoria, uma maior volatilidade significa maior valor de opção, mas, na prática, o expõe a muitos riscos, e esse é um fator negativo que anula o valor mais alto, na minha opinião. Para fins de planejamento, quase sempre determino o valor das opções de ações de empregados como se o estoque tivesse volatilidade moderada, mesmo que a volatilidade real produza um valor teórico maior. Atalhos de Avaliação Estas observações sobre o valor subjetivo nos permitem usar alguns atalhos. O mais fácil é para novas opções que tenham uma vida de cinco ou mais anos. A opção não tem nenhum valor intrínseco ainda porque o preço de exercício é o mesmo que o valor de mercado do estoque. Se ignorarmos o tempo adicional além de cinco anos, e também ignoramos o valor da alta volatilidade, uma opção recentemente emitida geralmente tem um valor próximo a 30 do valor do estoque. Exemplo: você recebe uma opção para comprar 800 ações em 25 por ação. O valor total das ações é de 20.000, portanto o valor da opção é de cerca de 6.000. Lembre-se, o valor teórico da opção pode ser um pouco maior, mas 6.000 é um valor razoável para o valor da opção para você. Se você manteve sua opção por um tempo e o preço das ações aumentou, você precisa de um método um pouco mais complicado para determinar o valor das opções. A fórmula quoterativa é verdadeiramente incompreensível, mas o procedimento a seguir fornece uma estimativa razoável: Subtrair o preço de exercício da opção de estoque do valor atual do estoque para determinar o valor intrínseco da opção. Multiplique o preço de exercício da opção de compra de ações em 25, para obter uma estimativa do valor do tempo de cinco anos. Reduza esse número proporcionalmente se a opção expirar em menos de cinco anos. Adicione o valor intrínseco e o valor de tempo para obter o valor total da opção de estoque. Exemplo: sua opção permite que você compre ações em 10 por ação. O estoque está atualmente sendo negociado em 16, e a opção expirará em quatro anos. O valor intrínseco é de 6 por ação. O valor do tempo de cinco anos seria 2,50 (25 do preço de exercício de 10,00), mas reduzimos esse número em um quinto porque a opção expirará em quatro anos. Para esta opção, o valor intrínseco é 6.00 por ação e o valor do tempo é de cerca de 2.00 por ação. O valor total da opção neste momento é de cerca de 8,00 por ação. Verifique o seu trabalho: O valor do tempo de uma opção de estoque sempre está em algum lugar entre zero e o preço de exercício da opção. Um número fora desse intervalo indica um erro. Você provavelmente não conseguirá fazer esse cálculo na sua cabeça, mas é muito fácil com uma calculadora, e isso é mais do que podemos dizer para a fórmula de Black-Scholes. Tenha em mente que aqui novamente estavam ignorando o valor agregado de alta volatilidade, então o valor teórico de uma opção de estoque pode ser maior que o número calculado usando este procedimento simplificado. Os dividendos reduzem o valor das opções de compra de ações, porque os titulares de opções não recebem dividendos até depois do exercício, optar e manter as ações. Se sua empresa paga dividendos, faz sentido reduzir os valores calculados pelos métodos de atalho descritos acima. Precisa de uma calculadora on-line Há uma série de calculadoras de valor de opção de estoque na Internet. Alguns não são bons, mas alguns são excelentes e gratuitos. O meu favorito é oferecido pela IVolatilidade. Leia nossa explicação primeiro, então vá para esta página e procure um link para sua Calculadora Básica. Comece digitando o símbolo do estoque da sua compania na caixa para quotsymbol. quot Por exemplo, se você trabalha para a Intel, insira INTC. Ignore a caixa para quotstylequot porque isso não importa para este tipo de opção. A próxima caixa é para quotprice, quot e já deve ter um preço recente para o estoque da sua empresa. Você pode deixá-lo em paz, ou alterá-lo se desejar ver o valor da opção quando o preço da ação for maior ou menor. A próxima caixa é para quotstke, o que significa o preço de exercício da sua opção de compra de ações. Digite esse número e ignore a data da citação, porque você vai inserir o número de dias para o vencimento em vez disso. Não se preocupe em calcular o número exato de dias apenas para calcular os anos ou meses e multiplicar por 365 ou 30. A próxima caixa é para a volatilidade, e se você inseriu um bom símbolo de estoque, o número já está lá. Quão legal é que se o número for 30 ou menos, basta aceitá-lo e seguir em frente. Se for superior a 30, Id será inclinado a descontá-lo para 30 na maioria dos casos, porque suas opções o expõem a muitos riscos. Você pode aceitar ou alterar os valores que a calculadora oferece para taxa de juros e dividendos. Normalmente, não há motivos para alterar esses itens. Pressione quotcalculatequot e depois de um momento você verá o valor da opção (e muitas outras coisas que literalmente serão gregas para você). Observe que esta calculadora dá o valor total da sua opção de estoque. Se a sua opção é quotin o moneyquot (o que significa que o estoque está negociando a um preço superior ao preço de exercício da opção), parte do valor é o valor intrínseco e a parte é o valor do tempo. Subtrair o preço de exercício da opção do preço de negociação do estoque para obter o valor intrínseco. Então, você pode subtrair o valor intrínseco do valor geral para aprender o valor de tempo de sua opção de estoque.
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